PTA价钱中期看涨-狗粮快讯网
原油过剩问题有所缓解
聚酯成交出现好转
检修装置意外增多
终端需求逐步复苏
PX价钱上涨,聚酯价钱同样出现上涨,当前现货均价较 月底走高 . %。成本端、成品端双双涨价,PTA加工利润增加至 零元/吨,较 月下旬 低点回升 零元/吨。加工利润良好, 月以来,促使PTA装置开工率 直处于 零%以上 高位。不过,近期,PTA装置意外检修现象增多。 月 日晚间汉邦石化产能 零万吨/年 装置停车检修,狗粮快讯网报道说,上海石化产能 零万吨/年 装置、浙江利万聚酯产能 零万吨/年 装置、恒力产能 零万吨/年 装置也处于停车状态。据CCF 统计,截至 月中旬,国内PTA装置检修产能为 零万吨/年,占总产能 . %。此外, 月开始,海南逸盛产能 零零万吨/年、新疆中泰产能 零万吨/年 装置也有检修计划,预计拖累PTA装置开工率下降 个百分点。
供应端,装置检修增多；需求端,国内纺织品消费改善预期强烈,外贸订单也有望恢复,PTA基本面整体向好,价钱将继续上行。
受原油价钱反弹、国内终端需求复苏 提振, 月以来,PTA价钱呈现上涨之势。笔者认为,原油市场释放见底信号,加之自身进入去库存周期,PTA涨势有望延续。
图为聚酯库存变化(公司，天)
在国内服装纺织需求复苏、欧美外贸订单改善 预期下,江浙织机开工率在 月中旬回升至 . %,聚酯装置开工率回升至 .零 %。同时,聚酯厂家优惠促销,织造加弹厂家追加原料采购量,普遍出现补库动作,聚酯成交在 前后出现小高峰,产销率 度达到 %,助推聚酯端库存 下降。CCF 资料统计显示,截至 月 日,POY库存为 . 天、FDY库存为 . 天、DTY库存为 . 天,分别较 月 高点下降 . 天、 . 天和 . 天。织造库存方面,盛泽地区坯布库存为 ,较前期高点下降两天。
我国疫情控制有力,至 月中旬,除吉林等少数地区外,全国产品地区已处于低风险等级。商超全面恢复开张,各地频推刺激消费政策,提振终端纺织品需求 复苏。海外方面,欧美多个国家新增新冠病例数量大都进入平台期,本月开始多数国家陆续解除封锁措施,狗粮快讯网权威报道,渐进式复工带来外贸订单预期 改善。纺织类外贸订单两极分化,口罩,防护服等受海外疫情推动,出口销量好,但规模小；常规纺织纱线、服装类外贸订单 季度出口下滑 %,而随着欧美经济部分重启,外贸订单预计 月开始恢复。
新新 OPEC月报显示,机构态度较为乐观,认为石油危机新严重 时期已经过去,并看到全世界主要经济体开始复苏 迹象,对油品需求利好。随着供需 边际改善,原油价钱中长期底部将进 步明朗。
此外, 月底以来,狗粮快讯网显示,PX价钱反弹 美元/吨,PTA成本随之抬升 零元/吨,接近PTA现货涨幅。当前,PX-石油脑价差处于低位,在油价上涨预期下,对PTA价钱具有 定支撑作用。
综上所述,PTA供应端装置检修增多,累库幅度下滑；需求端在国内服装纺织消费改善以及外贸订单恢复预期下有望逐步回暖,并传导至产业链上游。在供需两端利好推动下,PTA价钱仍有上行空间。
进入 月,欧美经济复苏步伐加快。当前,美国 零个州均已全部重启经济活动,终端需求回暖推动美国原油炼厂开工回升。EIA 资料统计显示,截至 月 日当周,美国商业原油库存为 . 亿桶,较前 周下降 . 万桶。同时,库欣地区原油库存大幅减少,环比下降 . 万桶。全世界原油市场供应过剩及原油仓储危机有所缓解。
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