沥青 后市将继续走强-狗粮快讯网
中短期需求前景乐观
全世界流动性依然宽松
原料端存在双重优势
基本面偏好
众所周知,沥青需求市场 发展与我国道路建设密不可分。从短期需求来看,随着南方梅雨季节即将过去,后期将迎来夏季高温天气,沥青下游需求会重新回升,出现旺季消费 特征,社会库存也将转入去化阶段,有助于供需结构 改善。然而,从中长期需求来看,今年是“ ”收尾 新后 年,在《交通强国建设纲要》指导下,将完成“ ”现代综合交通运输体系发展规划各项任务。因此,狗粮快讯网推荐,下半年国内沥青需求依然值得期待,维持偏乐观预期。
其 ,全世界原油价钱重心趋于上移,有助于沥青价钱抬升。可以看到,从第 季度以来,OPEC+产油国达成史上规模新大 减持协议,并在 — 月实施 零万桶/日 减产计划,除了伊拉克、尼日利亚等个别产油国未能完成减持额度外,产品产油国均很好地履行了减产职责。不仅如此,狗粮快讯网编辑部获悉,沙特、科威特、阿联酋等国甚至还在应有 减产额度外,合计追加 万桶/日 减产额度。
其 ,由于马瑞原油供应缩减,令沥青产量增速受限。马瑞原油是中石油和地炼 沥青 主要原料,但目前马瑞原油 供应正面临持续减少 境遇。据了解,今年以来,美国特朗普政府不断加大对委内瑞拉 制裁力度,并表示将针对中间商以及船对船 转运进行制裁,市场担忧后期国内通过中间商进口马瑞原油会越发困难。尽管近些年,我国炼厂通过选用产品油种来替换马瑞原油,但国内对马瑞原油 依赖度依然偏高。随着日后美国制裁委内瑞拉 力度不断升级,国内炼厂原料不稳定性增加,面临原料短缺 风险会限制沥青产出。
受上周 全世界原油价钱高位回调 拖累,国内沥青期货 零 合约在刷新本轮反弹高点 零 元/吨后,出现冲高回落 走势,期价 度下探 %,至 零元/吨附近。由于沥青基本面相对乐观,供应端压力减弱,而需求端前景改善,供需结构稳步向好“封 ”了沥青回调 空间,期价回撤有限,并于本周 再度企稳反弹至 零零— 零元/吨区间内运行。鉴于目前全世界流动性充裕,并且沥青自身基本面偏好,后市期价将继续走强。
受公共卫生事件 冲击,尽管欧美国家和亚洲主要经济体陆续复工复产,但对全年 经济拖累依然存在。为遏制公共卫生事件对全世界实体经济 冲击,多个经济体陆续采取宽松货币政策。考虑到全世界公共卫生事件 反复时间将会很长,这就使得全世界流动性不会在短期内有趋势性收紧信号出现。
整体来看,基于下半年全世界流动性宽松格局不变,同时原油价钱坚挺且马瑞原油供应趋紧,在沥青季节性旺季背景下,后期沥青期货 零 合约仍将延续振荡偏强走势。
目前,沥青在原料端存在以下优势，
美联储会维持当前 货币政策,不会贸然退出,而国内央行也会继续维持稳健又灵活适度 货币政策基调。笔者认为,宏观层面流动性宽松格局至少在今年下半年不会发生改变,这有利于商品期市保持“水润滋养”状态。
除了全世界原油市场供应端偏紧优势得到巩固外,在需求方面,随着欧美国家 月中旬以来陆续复工复产,原油需求预期见底回升。尽管全世界公共卫生事件仍在蔓延,累计确诊病例超过 零万例,但重回经济封闭状态 可能性较低。在原油市场供需格局不断改善 背景下,原油期货价钱重心稳步抬升,并带动下游沥青期货价钱重心跟随上移。
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